睿新策略光伏企业重整进行时：*ST聆达更新进展，多家企业仍存在不确定性

曾因资不抵债陷入危机的光伏企业，正在通过破产重整寻找重生之路。

5月28日，*ST聆达（300125.SZ）公告披露子公司金寨嘉悦停产及破产重整的最新进展，并称公司已于5月26日向深交所申请撤销退市风险警示。

重整与转型

公告显示，*ST聆达子公司金寨嘉悦与公司的破产重整程序已协调审理并均已执行完毕。金寨嘉悦后续将根据《重整计划》的经营方案，逐步调整业务结构，向先进智造产业转型升级。

重整后的*ST聆达将告别单一光伏主业。公告显示，根据《重整计划》的相关安排和规划，金寨嘉悦已与江苏精煜智显科技有限公司共同出资设立合资公司，从事彩色滤光膜封装产品的生产及销售业务。

*ST聆达表示，结合重整计划经营要求，公司推进设立新型显示材料的合资主体；在不影响重整计划核心目标的前提下，拓展产业协同，布局半导体关键零部件国产化发展，新设半导体设备关键零部件洗净及制造、再生行业子公司，属于经营方案的具体执行优化。

据其2025年财报数据，公司实现营业收入1.25亿元，同比增长104.22%；归属于上市公司股东的净利润2032.27万元，同比扭亏为盈。财报分析，重整完成后，公司的核心发展目标为逐步推动主营业务从光伏电站EPC，向产业投资人深耕的先进智造领域转型。

第一财经记者注意到，同样完成重整的还有*ST金刚（原名“金刚光伏”，300093.SZ）。2025年12月，*ST金刚宣布重整计划执行完毕，并于同月撤销因重整而实施的退市风险警示。

不过，与聆达股份的彻底跨界不同，*ST金刚选择了“光伏+算力”的双轮驱动模式。据其2025年年报，得益于8.75亿元的重整收益及算力新业务落地，公司全年实现营业总收入3.01亿元，同比增长143.41%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比大幅扭亏。

在今年4月中旬的业绩会上，*ST金刚管理层表示，公司已积极布局算力业务第二增长曲线，光伏电池片及光伏组件销售收入仍为公司2025年主要收入来源。“未来将在已有绿色光伏业务基础上发展算力服务，通过能源及算力的结合，打造光伏制造、光伏发电、算力服务、绿电直连的算电一体化商业模式。”

此外，昔日光伏“龙头”无锡尚德也已完成重整。弘元绿能（603185.SH）今年3月公告显示，其控股子公司弘元光能出资6.3亿元参与无锡尚德破产重整，共同设立“新尚德”。3月27日，无锡市新吴区人民法院裁定批准无锡尚德重整计划，终止重整程序。重整后，弘元绿能将依托尚德品牌的国际影响力，进一步打通硅料、硅片、电池、组件的全产业链布局。

而这轮光伏企业批量重整的背景，是全产业链的供过于求和产能待出清。

据中国能源网5月发布的《光伏行业深度分析：产能出清与价值重构》报告，截至2026年一季度，硅料产能超350万吨，全球需求120万吨；硅片、电池片、组件产能均突破1000GW，而2026年全球新增装机预计为550 GW至600GW，供需比超2：1，全行业陷入严重产能供需错配。

洗牌进行时

光伏行业的洗牌仍在继续，并非所有企业都已“靠岸”。第一财经记者注意到，部分企业的重整程序正在推进中，企业方公告表示，最终能否重整成功仍存在不确定性。

比如，有着“A股光伏组件第一股”之称的亿晶光电（600537.SH）今年2月5日公告，公司收到法院送达的《江苏省常州市中级人民法院通知书》，法院对债权人申请公司及子公司预重整予以备案登记，开始进入预重整阶段。截至目前，公司已与预重整引导人、产业投资人签署《预重整投资协议》，确定重整投资方及具体方案。但据其4月26日公告，法院尚未正式受理重整申请，最终能否重整成功仍存在不确定性。

棒杰股份（002634.SZ）子公司扬州棒杰今年1月30日公告，已被扬州经济技术开发区人民法院裁定受理重整申请。截至目前，公司已与产业投资人签署《重整投资协议》，确定重整投资方及具体方案，但最终能否重整成功仍存在不确定性。

谈及走向重整的原因，棒杰股份总经理夏金强年初在接受媒体采访时称，根本原因在于光伏业务的经营压力。“由于光伏业务具有周期性强、资产投入重的特点，在行业下行阶段使公司严重承压。受光伏电池片价格持续处于低位影响，相关业务暂不具备复工复产条件，经营风险加剧，使得公司不得不通过重整机制化解危机。”

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