申银策略复盘近十年两会期间、会后A股表现

　　2026年以来，A股延续上涨势头。截至3月2日，上证指数上涨5.39%，深证成指上涨6.96%。随着两会的即将召开，市场走向如何？复盘历史数据发现，近十年两会期间A股涨跌各半，但会后一个月涨势不俗。

　　两会期间A股表现

　　根据决定，十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会主席会议建议全国政协十四届四次会议于2026年3月4日在北京召开。

　　Choice统计，2016至2025的十年里，A股两会期间主要指数涨跌各半。其中，上证指数6次实现上涨，4次下跌，上涨概率60%；深证成指、创业板指、沪深300、中证500上涨次数为5次。

　　数据来源：Choice；2020年全国两会召开时间是5月21日

　　分行业来看，近十年31个申万一级行业中共7个行业在两会期间平均涨幅为正。医药生物以0.42%的平均涨幅位居首位；紧随其后，计算机平均涨幅为0.34%；美容护理、通信、公用事业等行业上涨。非银金融、国防军工、钢铁、煤炭、房地产、汽车等行业下跌。

　　数据来源：Choice数据

　　具体来看，2025年两会期间，国防军工以9.84%的涨幅居首；机械设备排名第二，涨幅为6.63%，排名第三至第五的是有色金属、美容护理和社会服务。近十年，计算机、美容护理、医药生物、电力设备等行业在两会期间涨幅居前。

　　数据来源：Choice

　　两会后一月A股表现强势

　　相比会议期间，两会后一个月A股表现强势。其中，上证指数、中证500均6次实现上涨，4次下跌，上涨概率60%；创业板指、沪深300上涨次数为5次，深证成指上涨4次。

　　从指数近十年平均涨跌幅来看，两会后一月上证指数、深证成指、创业板指、中证500均实现上涨，涨幅分别为0.29%、0.51%、0.25%和1.16%。

　　数据来源：Choice；2020年全国两会召开时间是5月21日

　　分行业来看，近十年31个申万一级行业中24个在两会后一月平均涨幅为正。社会服务以3.9%的平均涨幅位居首位；紧随其后，美容护理平均涨幅为3.65%；农林牧渔、医药生物、房地产、传媒等行业涨幅超过2%。

　　数据来源：Choice数据

　　具体来看，2025年两会后一月，农林牧渔以5.05%的涨幅居首；公用事业排名第二，涨幅为1.49%，排名第三至第五的是食品饮料、交通运输和银行。2024年涨幅前五的行业分别是有色金属、综合、石油石化、环保和基础化工，涨幅分别为13.1%、4.67%、4.06%、3.93%和3.87%。

　　近十年，传媒、综合两大行业分别两次排名涨幅榜首位。

　　数据来源：Choice

　　积极看好两会行情

　　中金公司：从2000年以来的情况来看，两会前后A股市场大多呈现较积极的表现，上证指数在两会前后20个交易日的平均涨幅分别为2.6%/3.6%。展望此次两会，我们认为受益于积极政策及改革预期、中外流动性宽松周期共振、AI技术革命与能源革命支撑部分产业需求，带动上市公司业绩改善，市场“稳进”趋势有望延续。

　　中国银河：2026年两会召开在即，政府工作报告和“十五五”规划纲要即将公布。作为“十五五”时期的开局之年，2026年的政策定调格外关键。结合前期召开的地方两会以及节后开展的正确政绩观学习教育，我们认为，坚持高质量发展、统筹内外均衡、坚守底线思维是2026年的政策主线。

　　招商证券：历史统计来看，A股在两会前后存在一定日历效应，具体表现为两会前后两周小盘风格总体占优，一定程度与融资资金交易活跃、博弈两会政策预期有关。之后随着两会结束，稳增长政策预期逐渐落地，顺周期板块表现相对较好。

　　华泰证券：预计2026年两会或将延续去年中央经济工作会议温和扩张的政策总体基调、持续关注高质量发展，财政和货币政策或延续温和扩张态势，结构性政策或聚焦扩大内需（服务消费或为亮点）、新质生产力发展、统一大市场建设等方面，多措并举实现“十五五”良好开局。

文章来源：东方财富Choice数据责任编辑：43 原标题：复盘近十年两会期间、会后A股表现郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。举报东方财富网分享到微信朋友圈

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