2026年3月30日，新希望服务（03658.HK）正式发布2025年全年业绩报告。以每股0.177元的全年派息总额及70%的股息分派率，彰显了与股东共享发展成果的诚意。报告显示，截至2025年12月31日，公司全年实现总收入人民币15.4亿元，同比增长4%；毛利4.57亿元，权益股东应占溢利2.16亿元。在物业管理行业从“规模为上”向“质量与效率”转型的背景下，新希望服务交出了一份兼具独立性与服务深度的答卷。
结构优化：主业夯实与战略聚焦并举
新希望服务2025年收入达15.4亿元，同比增长4.0%，总体毛利率29.7%，净利率15.4%，盈利能力保持相对稳定。现金及等价物达9.58亿元，为未来战略拓展提供坚实保障。根据截至3月30日已披露2025年年报的上市物企数据统计，公司盈利能力稳居行业前列，毛利率及净利率均位列行业前五。
物业权威研究机构克而瑞物管认为，从收入结构来看，新希望服务正进一步夯实其作为“民生服务运营商”的底色，业务结构呈现出“核心主业强劲、战略业务调整”的显著特征。
基础物业服务“压舱石”作用持续凸显。报告期内该板块实现收入9.48亿元，同比增长13.2%，占总收入比重提升至61.6%。通过“严准入、强辐射、能提价”的策略，公司深耕西南及华东高能级城市，在苏州等地实现以点带面的项目获取，并在部分项目实现物业费提价，凭借稳定现金流成为业绩最坚实的支撑。
生活服务作为“第二增长曲线”持续发力。该板块录得收入3.80亿元，同比增长6.8%，依托新希望集团在乳业、食品等民生消费领域的产业链优势，实现差异化竞争。B端企业服务客群达1094家，同比增长30%，复购率超60%；C端社区生活服务客单价三年翻1.7倍，复购率由10%提升至29.6%，定制牛奶单款爆品全年销量达1073万元。
商业运营“主动破局，向外拓新”。报告期内，该板块收入1.08亿元，虽较去年有所减少，但第三方签约额实现提升94.6%的爆发式增长，达2.3亿元，成功获取成都通锦中心、昆明西山万达等优质第三方项目。
整体来看，新希望服务核心主业不断夯实，战略业务稳步成长，而在这一过程中，商业运营的第三方突围与生活服务的复购率跃升，为穿越周期、实现高质量增长奠定了坚实基础。
独立性凸显：第三方占比持续提升，城市深耕成效显著
物业权威研究机构克而瑞物管研究数据显示，2025年，新希望服务实现第三方各类签约额7.26亿元，同比增长20%。尤为关键的是，第三方全口径收入占比已达到84%，这主要得益于“城市深耕”战略的价值显现，而在报告期内，这一战略进一步升级，从过去以区域为单元进行布局，转向聚焦资源，做深做透重点城市，尤其是以成都、昆明、苏州、温州为代表四大核心城市，贡献了95%的第三方签约额，同比增长21%。这一转变不仅是规模上的增长，更是战略上的深化，通过“三公里市拓圈”的模式提升服务密度，进而有效降低管理成本，提高属地化服务响应效率与资源复用能力。
服务升维：高端体系落地，项目质量实现突破
在规模稳健增长的同时，新希望服务成功切入高价值项目市场，实现了服务能级的跃升。这一突破的核心在于D`LIFE高端服务品牌的构建与落地。
D'LIFE以“冻龄资产”和“定制服务”为核心，将专业服务与管理团队分设为前厅（Front of House）与后厅（Back of House），其中，前厅聚焦客户体验，专注于提供“超越期待”的定制服务，搭建美好居住场景；后厅聚焦资产保值增值，通过“资产价值保障、社区美学营造、安全保障服务”三大价值体系守护项目资产活力。同时，配套“管家服务、礼宾服务、房务服务、康乐服务、俱乐部服务”五大生活体系，精准响应高净值客群的个性化需求，真正实现“以客定需”。
最终，其成效直接体现在高单价市场的突破上，2025年，新希望服务成功斩获成都贝宸S1、上海贝涟景园等顶级定价区间的项目，进一步实现了项目质量的实质性提升。
财务稳健：高派息、零负债，构筑安全底盘
物业权威研究机构克而瑞物管认为，新希望服务的财务状况彰显出极高的健康度与稳健性，具体体现在优异的现金流表现、持续的股东回报，以及安全的资产负债表结构。在股东回报方面，全年派息总额为每股人民币0.177元，派息率提升至70%，在已公布派息率上市物企中，新希望服务位居前列。
现金流充裕支撑高分红，盈利质量扎实。新希望服务连续5年分红的背后，是现金流的稳健，报告期内，整体经营性现金流净额2.1亿元，同比增长31%，侧面印证了公司出色的回款与运营效率，以及“利润转化为现金”的能力，为高比例分红提供了坚实基础。
资产负债表现稳健。公司的资本结构呈现出罕见的清晰与安全，完全依靠内生资金发展，实现了零有息负债运营。具体表现为：无任何计息借款与利息支出；所有资产均未抵押，自主权完整；无重大或然负债，财务状况透明；资产负债表简洁，无重大计息资产及负债，不涉足高风险理财；业务集中于境内，无外汇风险敞口，故未使用衍生对冲工具。这种“零有息负债、无抵押、无隐性风险”的财务结构，抵御周期波动的强大安全垫。
横向对比来看，这一财务健康度在行业中极具稀缺性。多数民营物企普遍背负着不同程度的债务或关联方担保压力，资产负债结构相对复杂。在行业普遍“缩表”、现金流承压的背景下，新希望服务凭借充沛的内生资金与无负债的资本结构，具备了在估值底部区域进行优质项目并购或战略扩张的充足弹药。
小结
克而瑞集团副总裁、物业专家张兆娟表示，2025年，新希望服务在行业转型周期中实现了从规模扩张向质量增长的深刻转型。公司不仅交出了一份稳健的业绩答卷，更构建起“独立经营、高质服务、高效运营、稳健财务”的核心竞争力。
展望未来新希望服务有望凭借其清晰的战略定力、扎实的服务能力与稳健的经营底盘，持续深化“民生服务运营商”定位，在高质量发展的道路上稳步前行，为股东创造长期价值，为行业贡献更多实践经验。
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